Сегодня суббота, 05.12.2020: публикаций: 1101
Аналитика. Опубликовано 29.10.2020 16:08  Просмотров всего: 3145; сегодня: 20.

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

После оживления в летние месяцы производственная активность в сентябре снизилась. Заметно сократился выпуск инвестиционных товаров — как строительных материалов, так и машиностроительной продукции. Это может указывать на сжатие инвестиционной активности в ближайшие месяцы, сообщает пресс-служба ЦБ РФ.

В октябре на фоне ухудшения эпидемиологической ситуации оперативные индикаторы потребительской активности указывали на ее дальнейшее ослабление. В то же время ситуация на рынке труда несколько улучшилась: занятость возросла, а численность безработных снизилась. Более подробно читайте в очередном выпуске информационно-аналитического комментария «Экономика».

Экономика: факты, оценки, комментарии(сентябрь 2020 г.)

В сентябре восстановление деловой активности в российской экономике приостановилось. Это произошло за счет как стабилизации потребительского спроса, так и снижения произ­водственной активности, в первую очередь в обрабатывающих производствах. Восстановле­ние инвестиционного спроса продолжилось, однако заметное сокращение производства ин­вестиционных товаров в сентябре может указывать на сжатие инвестиционной активности в ближайшие месяцы. В связи с ухудшением эпидемиологической ситуации и уменьшением бюджетного импульса восстановление потребительской активности к концу года может зна­чительно замедлиться. По оценкам Банка России, в 2020 г. ВВП сократится на 4,0 – 5,0%.

Динамика основных экономических показателей (прирост в % к соответствующему периоду предыдущего года, если не указано иное)

Табл. 1 

 

2019 г.

Январь-сен­тябрь 2019 г.

Январь-сен­тябрь 2020 г.

IV кв. 2019 г.

I кв. 2020 г.

II кв. 2020 г.

III кв. 2020 г.

Июль 2020 г.

Август 2020 г.

Сентябрь 2020 г.

Агрегированный выпуск и опережающие индикаторы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

ВВП1

1,3

0,8

-3,4

2,1

1,6

-8,0

-4,4

-3,7

-3,3

Выпуск базовых отраслей2 без оптовой торговли3

2,4

2,5

-3,1

2,1

2,1

-6,9

-4,0

-4,8

-3,5

-3,6

Выпуск базовых отраслей, включая оптовую торговлю3, 4

2,2

2,0

-2,84

3,0

2,6

-7,1

-3,44

-3,9

-3,3

-2,94

Производственная активность

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Промышленное производство

3,3

3,5

-2,9

2,8

2,9

-6,5

-5,0

-5,9

-4,2

-5,0

Производство сельхозпродукции

4,3

3,8

3,3

5,6

3,0

3,1

2,7

4,2

4,1

1,4

Объем строительства

0,6

0,3

-0,4

0,9

1,1

-1,7

-0,3

-0,2

-0,6

-0,1

Грузооборот транспорта

0,7

1,2

-5,9

-0,7

-3,9

-8,3

-5,5

-8,3

-4,9

-3,4

Оборот оптовой торговли

1,6

-1,1

-0,74

8,4

6,2

-8,1

0,34

1,5

-2,1

1,54

Инвестиционная активность

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Инвестиции в основной капитал5

1,7

0,53

-5,33

2,3

1,2

-7,6

-8,33

-9,0

-7,5

-6,9

ВНОК

1,5

1,8

-6,0

2,9

1,8

-11,7

Потребление, сбережения, доходы

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Реальные располагаемые денежные доходы

1,0

0,9

-4,3

1,8

0,7

-8,4

-4,8

Расходы на конечное потребление домохозяйств

2,5

2,6

-9,8

2,5

3,3

-22,2

Оборот розничной торговли

1,9

1,8

-4,8

2,1

4,4

-16,0

-2,5

-1,9

-2,7

-3,0

Объем платных услуг населению

0,5

0,2

-18,7

0,2

-1,9

-36,1

-17,4

-23,2

-16,8

-12,2

Рынок труда

 

 

 

 

 

 

 

 

 

 

Уровень безработицы SA (% от рабочей силы)3

4,6

4,6

5,7

4,5

4,5

6,1

6,4

6,4

6,6

6,56

Номинальная заработная плата

9,5

7,2

5,6

8,2

8,8

3,0

6,4

3,7

Реальная заработная плата

4,8

2,2

2,6

4,6

6,2

-0,1

2,9

0,1

1 Оценка по месяцам – Минэкономразвития России.

2 В число базовых видов экономической деятельности входят: промышленность, сельское хозяйство, торговля, строительство, транспорт.

3 Оценка Банка России.

4 Оптовая торговля – оценка по оперативным данным.

5 Оценка по месяцам – Банк России.

6 Без исключения сезонности: 6,3%.

Примечание: заливка в таблице соответствует актуальности данных по показателям: чем светлее, тем более актуальные данные/оценки.

Светло-желтый – январь-август

Темно-желтый – январь-июнь

Источники: Росстат, Минэкономразвития России, расчеты Банка России.

Агрегированный выпуск и опережающие индикаторы

ВВП по использованию. В II квартале 2020 г. годовое снижение ВВП составило 8%, что лучше оценки, опубликованной в Докладе о денежно-кредитной политике (№ 3, 2020): 9 – 10%. Наибольший вклад в него внесло па­дение конечного потребления домашних хо­зяйств из-за снижения реальных располага­емых доходов и введенных ограничений для сдерживания распространения коронавиру­са (рис. 1 – 2). Сжатие инвестиционной актив­ности компаний в условиях роста неопреде­ленности отразилось в падении инвестиций в основной капитал на 7,6% (подробнее см. пункт «Инвестиционная активность»). При этом валовое накопление основного капи­тала снизилось значительнее – на 11,7%. Су­щественное сокращение спроса при частич­но функционирующем производстве привело к росту запасов МОС, что внесло положи­тельный вклад в динамику ВВП. При этом на­блюдались околонулевые годовые темпы ро­ста экспорта, что не совпало с ожиданиями Банка России. Расхождения были вызваны положительной динамикой экспорта сырой нефти и нефтепродуктов, что было связано с эффектом низкой базы 2019 г. из-за загряз­нения нефтепровода «Дружба», фактическим началом действия ограничений ОПЕК+ с мая, а также перераспределением добытой нефти от внутреннего потребления к экспорту. По­ложительный вклад в рост экспорта внесла также приостановка покупок золота со сто­роны Банка России.

Прогноз ВВП и его компонент. Смягчение ограничений, проводимая мягкая денежно-кредитная политика и принятые меры Пра­вительства Российской Федерации по под­держке населения и бизнеса создали условия для расширения экономической активно­сти в III квартале 2020 года. Однако наблю­даемое восстановление, наиболее вероятно, носит краткосрочный характер, что связано с реализацией отложенного спроса и дей­ствием мер социальной поддержки. В связи с ухудшением эпидемиологической ситуации восстановление потребительской активности к концу года может значительно замедлиться.

По оценкам Банка России, в 2020 г. ВВП сни­зится на 4,0 – 5,0%.

Базовый индикатор выпуска1 в сентябре указывал на продолжение годового снижения в большинстве базовых отраслей. Индикатор с учетом оперативных данных по оптовой торговле несколько увеличился по срав­нению с августом, без учета – практически не изменился (в сентябре: -2,9 и -3,6%; в ав­густе: -3,3 и -3,5% соответственно; рис. 3). Основной вклад в годовое снижение инди­катора внесло сокращение выпуска в обра­батывающих производствах, а также умень­шение положительного вклада в выпуск продукции сельского хозяйства (подробнее см. пункт «Производственная активность»). Несколько возросли также годовые темпы снижения розничной торговли, что указыва­ет на приостановку восстановления потреби­тельского спроса (подробнее см. пункт «По­требительская активность»).

Потребление электроэнергии. По оцен­кам Банка России, в сентябре потребление электроэнергии возросло на 0,9% по отно­шению к предыдущему месяцу с исключени­ем сезонности (далее – SA). Рост наблюдал­ся в энергосистемах Урала и Северо-Запада на фоне восстановления добычи нефти, а так­же Юга в условиях продолжения туристиче­ского сезона (рис. 4 – 5). Годовое2 снижение потребления электроэнергии замедлилось до 2,2% (в августе: -3,9%).

В первой половине октября рост элек­тропотребления приостановился. На фоне ухудшения эпидемиологической обстановки годовое снижение электропотребления в ок­тябре, по оценке Банка России, может соста­вить 3,8%2.

Производственная активность

Промышленное производство. В сентябре Росстат актуализировал динамику промыш­ленного производства за 2019 – 2020 годы. Согласно обновленным данным, в 2020 г. вос­становление промышленности происходи­ло быстрее, чем предполагалось ранее. Тра­ектория роста на 2019 г. также пересмотрена вверх. С учетом пересмотра данных по выпу­ску в промышленности, годовой темп приро­ста ВВП может быть скорректирован вверх. По оценкам Банка России, в 2019 г. масштаб корректировки оценивается в 0,3 процент­ного пункта. В 2020 г. прямой вклад уже про­изошедшей корректировки может составить 0,2 – 0,3 п.п., однако, с учетом предположе­ния о наличии столь же существенных рас­хождений в оценке на IV квартал, может быть расширен до 0,5 – 0,7 процентного пункта.

В сентябре, по оценкам Банка России, объ­ем промышленного производства сократился (SA; рис. 6). Наибольший вклад в снижение выпуска внесли обрабатывающие производ­ства. Добыча полезных ископаемых осталась в целом вблизи уровня предыдущего месяца.

Годовой темп снижения промышленно­го производства в сентябре составил 5,0% (в августе: -4,2%); с исключением календар­ного фактора – 5,5% (в августе: -3,7%). Сни­жение произошло за счет всех компонент выпуска, в основном добычи полезных иско­паемых (рис. 7).

Добыча полезных ископаемых. Объем до­бычи полезных ископаемых в сентябре не­значительно сократился (SA) после роста на 2,9% в августе (рис. 8). Нефтедобыча ста­билизировалась на уровне, соответствую­щем условиям сделки ОПЕК+. Добыча при­родного газа оставалась на высоком уровне. Поддержку ей оказывал рост спроса на газ со стороны европейских потребителей, в том числе из-за роста ценовой привлекательно­сти поставок природного газа по трубопро­водам в рамках долгосрочных контрактов по сравнению с СПГ. Вклад в снижение об­щего показателя внесли добыча угля и пре­доставление услуг в области добычи.

В годовом сопоставлении с исключением календарного фактора снижение объема до­бычи полезных ископаемых в сентябре замедлилось до 10,1% (в августе: -10,5%; рис. 9).

Обрабатывающие производства. Выпуск в обрабатывающей промышленности в сентябре сократился на 1,7% SA (в августе: +0,8%). Основной вклад в снижение выпуска внесло производство инвестиционных товаров. Выпуск промежуточных товаров демонстрировал рост. Производство потребительских товаров осталось вблизи уровня предыдущего месяца (рис. 10).

В годовом сопоставлении с исключением календарного фактора выпуск обрабатывающих производств снизился на 2,6% (в августе: +1,4%). Наибольший вклад в годовое снижение, по оценке Банка России, внес выпуск инвестиционных товаров (рис. 11).

Промежуточные товары. В производстве промежуточных товаров возобновился рост. Основной вклад в него вносил выпуск нефтепродуктов, а также металлургия благодаря поддержке со стороны внутреннего спроса (химической промышленности и производства строительных материалов соответственно). Вместе с тем выпуск в указанных видах деятельности все еще оставался существенно ниже уровня I квартала 2020 г. (см. Приложение, рис. 1 – 2).

Инвестиционные товары. После восстановительного роста в мае-августе производство инвестиционных товаров сократилось и вернулось к среднему уровню 2018 года. Это было обусловлено, с одной стороны, выполнением части незавершенных заказов в июле-августе, а с другой – медленным восстановлением инвестиционного спроса. Сократился выпуск как строительных материалов, так и машиностроительной продукции. Заметное снижение наблюдалось в производстве компьютеров, машин и оборудования, а также в их ремонте и монтаже. Выпуск автотранспортных средств возобновил рост (см. Приложение, рис. 3 – 4).

Потребительские товары. В сентябре выпуск потребительских товаров остался на уровне, близком к предыдущему месяцу (SA). Выпуск продовольствия скорректировался вниз за счет продукции животного происхождения. Производство непродовольственных товаров приостановило рост. При этом несколько изменилась структура про­изводства: снизился выпуск товаров повсед­невного спроса и выросло производство товаров длительного пользования (автомо­билей, бытовой техники) (см. Приложение, рис. 5 – 6).

Опросы предприятий. Совокупный индекс PMI России в сентябре снизился до 53,7 (в ав­густе: 57,3; рис. 12), но остался значимо выше отметки в 50 п. и значений второго полуго­дия 2019 года. В сфере услуг восстановле­ние экономической активности замедлилось (в сентябре: 53,7; в августе: 58,2), в то вре­мя как в обрабатывающей промышленности деловые настроения ухудшились (в сентя­бре: 48,9; в августе: 51,1). В целом это ука­зывает на замедление восстановительно­го роста в российской экономике, во многом связанное с ослаблением внутреннего спро­са. Ожидания усиления эпидемии коронави­руса и ограничительных мер привели к ухуд­шению деловых ожиданий предприятий.

Вместе с тем индексы предприниматель­ской уверенности Росстата (альтернативные индикаторы деловой активности) в сентябре продолжили восстанавливаться, наиболее заметно – в добыче полезных ископаемых.

По данным мониторинга предприятий, проводимого Банком России, индекс биз­нес-климата3 в сентябре продолжил сниже­ние, но остался в положительной области (рис. 13). Наиболее заметное улучшение оце­нок текущей ситуации и ожиданий наблюда­лось среди предприятий агропромышленного комплекса и торговли. Вместе с тем в строи­тельстве и транспортировке деловые настро­ения заметно ухудшились.

Сельское хозяйство. Рост выпуска продук­ции сельского хозяйства в сентябре замед­лился до 1,4% в годовом выражении (в авгу­сте: 4,1%; рис. 14), преимущественно за счет растениеводства. Это обусловлено высо­кой базой прошлого года и снижением сбо­ров ряда культур, в том числе подсолнечника. В животноводстве положительная динамика сохранилась по всем компонентам выпуска.

Согласно оперативным данным Минсель­хоза России, по состоянию на 19 октября в целом по стране собрано 130,6 млн т зер­на в бункерном весе4, что на 9,9% выше по­казателя на аналогичную дату прошлого года. Минсельхоз России повысил прогноз урожая зерна на 2020 г. до 125 млн тонн. Прогнозы российских независимых экспертов заметно выше (126 – 132 млн т): они ожидают второй по величине урожай после рекорда 2017 года.

Транспорт. В сентябре грузооборот желез­нодорожного транспорта возобновил сни­жение (в сентябре: -0,5%; в августе: +1,2%; рис. 15). Этому способствовало сокращение перевозок нефти и нефтепродуктов, черных металлов и промышленного сырья.

Падение грузооборота транспорта в це­лом в сентябре замедлилось до 3,4% в го­довом выражении (в августе: -4,9%). Основ­ной отрицательный вклад внес грузооборот автомобильного транспорта, что может быть связано с ухудшением динамики рознично­го товарооборота (см. пункт «Потребитель­ская активность»). Годовой темп сокращения грузооборота трубопроводного транспор­та в сентябре уменьшился благодаря восста­новлению добычи нефти и газа.

Строительство. После резкого временного снижения в апреле-мае объем строительных работ вернулся к стагнации, наблюдавшей­ся на протяжении всего 2019 г. (в сентябре: -0,1%; в августе: -0,6%; рис. 16). Это может быть связано не только с фактической сла­бой динамикой строительства, но и с осо­бенностями5 статистики. В то же время ввод в действие жилых домов в сентябре замет­но ускорился – до 12,9% (в августе: 4,9%), что может быть связано со сдвигом сроков их сдачи из-за действовавших ранее ограни­чительных мер в связи с эпидемией корона­вируса. Поддержку вводу жилья на горизонте 2021 г. будет оказывать увеличение продаж благодаря программе льготной ипотеки.

Инвестиционная активность

По оценке Банка России, рост инвестиций в основной капитал в сентябре продолжился в помесячном выражении (SA). При этом динамика косвенных индикаторов инвестиционного спроса осталась разнонаправленной. Выпуск инвестиционных товаров, как строительных материалов, так и машиностроительной продукции, резко снизился (подробнее см. пункт «Производственная активность»). Вместе с тем ускорился рост железнодорожных перевозок цемента и строительных грузов. Несмотря на ослабление рубля, импорт машиностроительной продукции в сентябре возрос и приблизился к уровню августа-сентября прошлого года.

В годовом выражении инвестиционная активность в сентябре замедлила падение (рис. 17). В то же время, по оценке Банка России, годовой темп снижения инвестиций в основной капитал в III квартале 2020 г. увеличился по сравнению с предыдущим кварталом. До конца года ожидается дальнейшее ослабление инвестиционной активности, что связано с ее высокой инерционностью из-за пересмотра инвестиционных планов на 2020 г. и жесткости контрактов.

Рынок труда и доходы

Занятость. В сентябре 2020 г. наблюдалось восстановление спроса на рабочую силу, потребность работодателей в работниках вернулась к уровню марта 2020 года. Это привело к росту занятости и незначительному снижению численности безработных. В результате впервые с февраля 2020 г. уровень безработицы6 снизился до 6,5% SA (в августе: 6,6%; рис. 18). Вместе с тем индекс PMI в сфере занятости7 упал ниже 50 п. (до 47 п. SA; рис. 19), как в обрабатывающих отраслях, так и в секторе услуг. Это может свидетельствовать о неустойчивом характере восстановления занятости в сентябре, а также указывать на негативные эффекты для рынка труда от ухудшения эпидемиологической обстановки.

Заработная плата (август). Несмотря на поддержку со стороны бюджетного сектора, годовой рост заработной платы в августе 2020 г. замедлился до 3,7% (в июле: 6,4%; рис. 20). В реальном выражении заработная плата выросла на 0,1% к соответствующему периоду предыдущего года (в июле: 2,9%). В частном секторе реальная зарплата снова снизилась в годовом выражении. Так, в торговле, транспорте, строительстве, обрабатывающих производствах, гостиничном и ресторанном обслуживании заработная плата в реальном выражении сложилась ниже уровня прошлого года.

Доходы. Снижение реальных располагаемых доходов населения в III квартале 2020 г. замедлилось до 4,8% (в II квартале: -8,4%8; рис. 21). Этому способствовали снятие ограничений и частичное восстановление доходов, связанных с экономической деятельностью, а также меры государственной поддержки как в виде социальных трансфертов, так и в виде стимулирующих выплат в бюджетном секторе экономики. Вместе с тем масштаб сокращения доходов остается существенным, что в среднесрочной перспективе может сдерживать восстановление спроса, оказывая дезинфляционное влияние на динамику цен.

Потребительская активность

Розничная торговля и услуги. В сентябре 2020 г., как и месяцем ранее, оборот розничной торговли снизился (-0,3% SA; рис. 22), преимущественно из-за сокращения спроса на продовольствие (-0,5% SA). Потребление непродовольственных товаров осталось на уровне предыдущего месяца. В сфере услуг восстановление замедлилось (+4,1% после +9,2%, SA). Объем платных услуг восстановился только до уровня первого полугодия 2007 года.

В годовом выражении снижение роз­ничных продаж незначительно ускорилось (-3,0% после -2,7%; рис. 23) на фоне повыше­ния темпа роста цен на товары с 3,9 до 4,1%9.

Оперативные индикаторы. В октябре 2020 г. оперативные индикаторы указывали на снижение потребительской активности, что отражает негативное влияние пандемии. В то время как расходы на товары продолжи­ли расти, спрос на услуги существенно сокра­тился. По мере введения новых ограничений и перевода сотрудников на удаленную рабо­ту потребительский спрос продолжит сокра­щаться, что будет наиболее заметно в сег­менте услуг и продаж непродовольственных товаров.

1 Оценка Банка России. Отражает годовую динамику производственной активности по базовым видам экономической деятельности (промышленность, сельское хозяйство, оптовая и розничная торговля, строительство, транспорт). Из-за запаздывания публикации данных по оптовой торговле рассчиты­вается в двух вариациях: с учетом оптовой торгов­ли и без нее.

2 С исключением календарного и температурного фак­торов.

3 Индикатор бизнес-климата Банка России отражает фактические, а также ожидаемые изменения в сфере производства и спроса, определяемые на основе оце­нок предприятий – участников мониторинга.

4 Вес зерна без его очистки и обработки.

5 Первоначальные данные Росстата об объеме стро­ительных работ могут существенно расходиться с их итоговой оценкой, что обусловлено практикой предоставления компаниями-подрядчиками неточ­ной (чаще заниженной) статистики с последующими

6 Обследование проводится в третью неделю месяца, респонденты опрашиваются по состоянию на вто­рую неделю месяца.

7 Опрос компаний проводится во второй половине ме­сяца.

8 Росстат пересмотрел динамику доходов в первом полугодии 2020 г. вниз на 0,5 процентного пункта.

9 См. информационно-аналитический комментарий «Динамика потребительских цен», № 9 (57), сентябрь 2020 года.

Дата отсечения данных – 20.10.2020.

Электронная версия информационно-аналитического комментария размещена на официальном сайте Банка России.

© Центральный банк Российской Федерации, 2020


Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось

Восстановление деловой активности в России в сентябре приостановилось


Ньюсмейкер: Национальное деловое партнерство "Альянс Медиа" — 6171 публикация. Вы можете направить ньюсмейкеру обращение, заявку
Сайт: cbr.ru/press/event/?id=8235
Поделиться:
Ваше мнение
Где вы наилучшим образом получали знания по своей работе?
 В учебном заведении
 На очных тренингах, семинарах, курсах
 В специальной литературе, учебниках
 В практической деятельности
 В Интернет
 Другое
 Затрудняюсь ответить
Предложите опрос