Сегодня воскресенье, 29.03.2020: публикаций: 916
Аналитика. Опубликовано 27.01.2020 18:18  Просмотров всего: 937; сегодня: 6.

УК "Альфа-Капитал": еженедельная аналитика по облигациям

УК

Динамика глобальных рынков облигаций на прошлой неделе оставалась положительной. К концу недели негативное влияние на рынок начали оказывать риски замедления экономики в связи с более активным распространением появившегося в Китае нового штамма коронавируса, тем не менее влияние этого фактора на рынок облигаций пока остается сдержанным.

Стоит отметить, что устойчивость рынка еврооблигаций является следствием снижения доходностей казначейских облигаций. Кредитные и суверенные спреды, на фоне сокращения аппетита к риску на глобальных рынках, расширялись.

В Турции на рынке облигаций продолжилось ралли, спросом пользовались суверенные и банковские выпуски. Снижение напряженности в отношениях с другими странами и стабилизация экономики продолжают благоприятно сказываться на риск-премиях по турецким активам.

В Аргентине национальный конгресс наделил министра экономики полномочиями выбирать условия реструктуризации в переговорах с инвесторами. Кроме того, региональным властям провинции Буэнос-Айрес пока не удалось прийти к соглашению с держателями облигаций, в результате чего весь рынок аргентинских облигаций находился под давлением.

В Мексике с очередным размещением «длинных» облигаций вышла государственная нефтяная компания Pemex. Размещение прошло с большим успехом, что оказало позитивный эффект на весь рынок мексиканских облигаций.

На прошлой неделе цены на рынке рублевых облигаций практически не изменились. Средняя максимальная процентная ставка по вкладам в российских рублях десяти банков, привлекающих наибольший объем депозитов физических лиц, во второй декаде января 2020 года составила 5,89% против 5,93% декадой ранее. На фоне продолжающих снижаться ставок по вкладам рублевые облигации выглядят очень привлекательно.

Инфляция в России за период с 14 по 20 января составила 0%, с начала года – 0,4%. По нашим расчетам, это транслируется в 2.,5% год к году. Инфляция ожидаемо снижается и может оказаться ниже 2,5% в ближайшее время. Безусловно, это позитивно для рынка. Низкая инфляция увеличивает вероятность снижения ключевой ставки.

На прошлой неделе Минфин размещал два выпуска ОФЗ – 26229 (25-й год) спрос составил 98,8 млрд, размещено было 58.4 млрд руб. Спрос можно охарактеризовать как очень солидный. Рынок в целом выглядит довольно сильно в этом году. Но стоит отметить, что практически весь объем (58 млн руб.) ушел в одни руки, что само по себе довольно уникально для нашего рынка. По инфляционному линкеру 52002 (28-й год) спрос составил 50,4 млрд, размещено было 26,7 млрд руб.


Ньюсмейкер: Альфа-Капитал — 64 публикации. Вы можете направить ньюсмейкеру обращение, заявку
Поделиться:
Ваше мнение
Как пандемия коронавируса реально отражается на бизнесе или виде экономической деятельности которые вы ведете или которых касаетесь?
 Существенно негативно
 Скорее негативно
 Пока никак
 Скорее позитивно
 Существенно позитивно
Предложите опрос