30.09.2015 18:38
Аналитика.
Просмотров всего: 5356; сегодня: 1.

Доходности долговых выпусков будут постепенно снижаться

Доходности долговых выпусков будут постепенно снижаться

Информационная группа Finam.ru (входит в состав инвестиционного холдинга «Финам») провела онлайн-конференцию «Российский рынок облигаций: идеи, тренды, ожидания». Её участники констатируют стабилизацию конъюнктуры на российском рынке облигаций, и ожидают постепенного снижения доходности рублёвых бондов в среднесрочной перспективе.

Российский долговой рынок в настоящее время демонстрирует неплохую динамику, несмотря на отсутствие каких-либо серьёзных улучшений в геополитической и экономической реальности в РФ. Доходности основных выпусков ОФЗ показывают в последние дни умеренное снижение, во многом благодаря сентябрьскому решению американского регулятора не повышать ставки, а также на фоне определённой адаптации российской экономики к низким ценам на нефть и стабилизации рубля.

Баланс риска на рублевом долговом рынке, особенно для частных инвесторов, сейчас больше смещается от рыночного риска к кредитному, констатирует начальник аналитического управления Банка «ЗЕНИТ» Владимир Евстифеев: «Поэтому основной задачей для инвестора становится поиск относительно надёжных и доходных выпусков корпоративного сегмента». По словам эксперта, текущее состояние доходностей указывает на ожидание рынком дальнейшего снижения ключевой ставки ЦБ и, как следствие, нормализации курса рубля.

За исключением банковского сектора, проблемных облигаций за последний год появилось не столь много, старший аналитик ИК «Велес Капитал» Анна Соболева: «Я считаю вполне надёжными вложения в облигации эмитентов 1-2 “эшелона”, в 3-м действительно могут возникнуть проблемы. Что касается адекватности текущих уровней доходности, то по ряду бумаг ввиду их низкой ликвидности доходность действительно не отражает полностью риски. В каких-то бумагах инвесторы после обвала в начале прошлого года просто решили “пересидеть” до оферты или погашения. Если же рассматривать займы, размещенные в последний год, то их котировки вполне отражают текущее состояние рынка и компаний. Кроме того, на рынок выходили достаточно надёжные заёмщики».

Доходности российских корпоративных бондов будут снижаться, считают участники организованной «Финамом» конференции. «Полагаю, что если цена на нефть нашла свой минимум в конце августа, протестировав уровень в $42 за баррель, то можно ожидать замедления инфляции, а с ней и снижения уровня ключевой ставки и доходностей ОФЗ в I квартале 2016 года. Тогда как при развитии понижательного тренда на рынке нефти инфляция рискует остаться на уровне двузначных значений и в среднесрочной перспективе. В этом случае Центробанк, таргетируя инфляцию, будет удерживать ключевую ставку на сравнимом уровне».

До конца года ЦБ РФ может сделать ещё один шаг по смягчению денежно кредитной политики при условии того, что инфляционное давление не начнёт усиливаться, говорит главный аналитик «Нордеа Банка» Валерий Евдокимов: «В этом случае ключевая ставка может составить 10,5%. Однако перспективы и возможность снижения ставки будут оцениваться регулятором от заседания к заседанию по фактическим данным и складывающейся ситуации на валютном рынке».

Сохраняющееся инфляционное давление ввиду валютного фактора может не позволить ЦБ возобновить снижение ставки в 2015 году, допускает управляющий по исследованиям и анализу долговых рынков ПАО «Промсвязьбанк» Александр Полютов: «Существенное замедление годовой инфляции в сентябре-ноябре выглядит маловеротяным – недельная инфляция будет оставаться на сопоставимом уровне с прошлым годом. В этом ключе прогнозируем, что ЦБ сохранит ключевую ставку на уровне 11% до конца 2015 года, возможность вернуться к смягчению ДКП может появиться в начале 2016 года».

Консервативным инвесторам аналитик ИК «Русс-Инвест» Семён Немцов рекомендует составить портфель, где наибольший вес будут иметь облигации наиболее качественных эмитентов и представляющих разные отрасли: «Для увеличения доходности портфеля можно добавить и более рисковые компании».


Ньюсмейкер: Инвестиционный холдинг Финам — 1067 публикаций
Поделиться:

Интересно:

Следы старинной косторезной мастерской обнаружены в Москве
19.03.2024 09:13 Новости
Следы старинной косторезной мастерской обнаружены в Москве
На северо-западе Таганского района в XVIII–XIX веках находилась косторезная мастерская. Подтверждение этому нашли столичные археологи во время проведения работ, связанных с благоустройством территории на Яузской улице. Они обнаружили многочисленные расходные материалы со следами резьбы по кости...
Адольф Иоффе - главный дипломат советской России
18.03.2024 18:00 Персоны
Адольф Иоффе - главный дипломат советской России
«Мы, близкие друзья его, которые бок о бок с ним не только боролись, но и жили в течение десятков лет, мы вынуждены сегодня оторвать от сердца исключительный образ этого человека и друга. Он светил мягким и ровным светом, который...
Значок с изображением крылатого "василиска" обнаружен в Польше
18.03.2024 16:01 Новости
Значок с изображением крылатого "василиска" обнаружен в Польше
В деревне на юго-востоке Польши с помощью металлоискателя был обнаружен «значок паломника» эпохи средневековья с изображением василиска — грозного мифологического существа, похожего на дракона. Об этом сообщает Церковно-научный центр «Православная Энциклопедия» со ссылкой...
В мире стало меньше визовых ограничений
18.03.2024 11:39 Аналитика
В мире стало меньше визовых ограничений
С отменой ковидных ограничений на поездки меньшему количеству туристов теперь требуется получать традиционные визы, следует из последнего отчета UN Tourism. В отраслевой организации назвали макрорегионы мира с более лояльными и наиболее жесткими визовыми требованиями. UN Tourism, ранее известная...
В Москве восстановили 40 объектов, построенных по проектам Шехтеля
18.03.2024 09:46 Новости
В Москве восстановили 40 объектов, построенных по проектам Шехтеля
Специалисты отреставрировали фасад особняка Федора Шехтеля в Ермолаевском переулке. Дом, построенный для архитектора и его семьи в конце XIX века, сейчас является объектом культурного наследия федерального значения. Здание было возведено по проекту самого Федора Шехтеля в стиле, переходящем от...